ATLAS ELÉCTRICA S.A. - Heredia, Costa Rica

Desde su fundación en 1960, Atlas Eléctrica, S.A., había suministrado a los Mercados Centroamericanos tres líneas de productos: refrigeradores industriales, refrigeradores domésticos y estufas. En ese momento, las políticas de desarrollo de los países centroamericanos habían enfatizado la sustitución de importaciones durante casi tres décadas. De conformidad con esta política, las industrias regionales habían sido protegidas de la competencia internacional mediante estrictas barreras arancelarias y no arancelarias a las importaciones. La intención había sido permitir que las industrias nacionales se desarrollaran lo suficiente para que finalmente estuvieran en una mejor posición para competir con los fabricantes mundiales. En este entorno protector, Atlas había prosperado  

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y se había convertido en el mayor proveedor de refrigeradores y estufas para el hogar de Centroamérica. Su desempeño fue sólido, sobre todo considerando que Atlas se había visto obligado a adaptarse a circunstancias tan adversas como revoluciones, terremotos y reveses macroeconómicos. Sin embargo, a fines de la década de 1980, los resultados decepcionantes de los programas de sustitución de importaciones hicieron necesario que los países centroamericanos cambiaran sus políticas. Esto condujo a esfuerzos para abrir los mercados regionales a la competencia internacional; Se eliminaron las barreras no arancelarias y se redujeron drásticamente los derechos de importación. Después de muchos años de protección sustancial, Atlas se vio obligado a competir internacionalmente con métodos de producción obsoletos, una estructura financiera debilitada y una red de distribución limitada. En respuesta a este nuevo escenario, Atlas lanzó en 1990 un proceso de reestructuración que para 1993 había arrojado resultados sobresalientes. Sin embargo, la lucha estaba lejos de terminar, particularmente considerando inversiones sustanciales en modernización que habían ascendido a ¢ 1.500 millones, o alrededor de US $ 10 millones (La moneda en Costa Rica es el colón, y su símbolo es ¢. Ver Tabla 1 para colón. tasa de conversión a dólar). El Gerente General de Atlas, Sr. Carlos Abarca, estaba a punto de presentar una propuesta de política de dividendos que conciliaría adecuadamente los requerimientos de financiamiento de la empresa para sus proyectos de expansión y modernización, su situación de liquidez y los intereses de los accionistas, en con el fin de fortalecer su posición financiera, modernizar sus procesos y, como resultado, poder mejorar su posición competitiva internacional.